Un informe difundido por Ámbito Financiero sostiene que la mayoría de los indicadores macroeconómicos no se encuentran en equilibrio. El artículo repasa cada variable y concluye que solo el comercio exterior muestra un resultado positivo.
Un artículo firmado por Julián Zícari y publicado en Ámbito Financiero analiza la situación de las trece variables que componen la macroeconomía argentina. El texto sostiene que doce de ellas no están en equilibrio y que solo el comercio exterior presenta un resultado favorable.
El informe repasa cada variable. En cuanto a la actividad económica, señala que la caída del 2,9% en julio y las estimaciones para agosto y septiembre llevarían al país a una recesión oficial, tras la baja del 0,6% en el segundo trimestre.
Respecto del mercado de trabajo, indica que la desocupación pasó del 5,4% en el cuarto trimestre de 2023 al 7,9% en el segundo trimestre de 2026, según el INDEC. Agrega que aumentó el pluriempleo, cayó el trabajo formal y subió el subempleo.
Sobre salarios y jubilaciones, el artículo afirma que los salarios registrados cayeron un 8% en términos reales desde noviembre de 2023, las jubilaciones un 12%, los informales un 20% y los trabajadores públicos un 37%.
En materia fiscal, sostiene que el superávit no es real porque no incorpora el devengamiento por intereses de las letras del Tesoro. Menciona que el FMI señaló que, de incorporarse ese cálculo, el déficit sería del 0,8% del PBI. Añade que la recaudación cayó en diez de los últimos once meses.
El análisis del mercado de dinero señala que la tasa pasiva se encuentra en 23% mientras la inflación está en la zona del 30-35%, y que la tasa activa promedia el 220%. Menciona el caso de Mercado Pago, que habría cobrado un préstamo personal a una tasa del 1400%.
Sobre la inflación, el texto reconoce una mejora respecto de 2023, pero indica que la dinámica reciente muestra un estancamiento e incluso una leve tendencia al alza. Señala que la inflación de 2025 fue de 31,5% y la anualizada a agosto de 33,5%.
En cuanto a la fuga de capitales, el artículo afirma que la compra de dólares por particulares alcanzó los 2.800 millones en agosto y que el promedio mensual se ubica en valores similares, acumulando casi 40 mil millones en un año.
Respecto del tipo de cambio, sostiene que el valor del dólar es apenas un 4% superior al de comienzo de año, con una inflación acumulada cercana al 25%, lo que indica atraso real. Menciona que el Tipo de Cambio Real Multilateral del Banco Central es similar al de noviembre de 2023.
Sobre las reservas, el informe indica que el gobierno compró casi 15 mil millones de dólares en el año, de los cuales dos tercios se usaron para pagar deuda. Señala que las reservas netas son cero o negativas.
En cuanto a la deuda pública, menciona que el próximo año vencen 27 mil millones de dólares y plantea interrogantes sobre cómo se pagarán, ante la falta de privatizaciones y nuevas emisiones de Obligaciones Negociables. Indica que el riesgo país subió un 55% en los últimos dos meses.
Sobre tarifas y naftas, el artículo señala que la política de suba de tarifas se detuvo y que la nafta tiene un atraso del 30-40%.
Respecto de las empresas, afirma que desde que asumió el gobierno de Milei ha habido un cierre neto de 31.000 empresas.
Finalmente, el texto indica que la única variable positiva es el comercio exterior, con una balanza comercial favorable, aunque considera que no es suficiente para sostener la economía en el mediano y largo plazo.
El artículo concluye que el gobierno ya tuvo tres salvatajes: el blanqueo de 2024, el desembolso del FMI por 20 mil millones y la ayuda de Bessent. Sostiene que recurrir a estas situaciones habla de una macroeconomía desequilibrada.