La Formación Bruta de Capital Fijo retrocedió 11,6% interanual. Los proyectos aprobados bajo el RIGI suman 26.436 millones de dólares en anuncios, pero los datos oficiales no discriminan cuánto se ejecutó efectivamente.
La inversión en la Argentina registró una caída del 11,6% interanual en la Formación Bruta de Capital Fijo (FBCF). En paralelo, el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) acumula anuncios por más de 26.000 millones de dólares, aunque los datos oficiales no permiten determinar qué parte de esos montos corresponde a inversiones efectivamente realizadas.
Según información obtenida mediante un pedido de acceso a la información pública, al cierre del primer trimestre había 12 proyectos aprobados bajo el RIGI, con una inversión total declarada de 26.436 millones de dólares. De ese total, 24.691 millones fueron considerados “activos computables” para acceder a los beneficios del régimen. Según explicó el Ministerio de Economía, los activos computables representan los gastos que la normativa admite para determinar si un proyecto alcanza el piso de inversión requerido, y no constituyen un registro de dólares ingresados al país ni de inversiones realizadas desde la aprobación del régimen.
La cartera económica también aclaró que se pueden computar inversiones realizadas desde la entrada en vigencia del RIGI, incluso si son anteriores a la adhesión formal del vehículo empresario. En ese sentido, el proyecto VMOS declara un plan total de 2.900 millones de dólares, de los cuales 42 millones corresponden a inversiones previas a la vigencia de la ley.
El desglose de los proyectos muestra que una parte relevante de los montos corresponde a bienes de capital y equipos que pueden ser importados. Por ejemplo, el parque solar El Quemado, con costos de construcción por 211,6 millones de dólares, incluye 42,7 millones en paneles, 22,3 millones en trackers, 9,4 millones en inversores, 8,3 millones en la estación de potencia y 7,9 millones en transformadores. La documentación oficial no informa el origen de esos bienes.
El proyecto Rincón de litio presenta 2.299 millones de dólares en activos computables dentro de una inversión total de 2.744 millones. Allí se detallan 320 millones en paquetes tecnológicos, 254 millones en equipamiento mecánico, 106 millones en materiales e instalaciones eléctricas y 85 millones en mano de obra directa.
La concentración sectorial es alta: de los 26.436 millones de dólares aprobados, 15.156 millones corresponden al proyecto de licuefacción de Southern Energy y 2.900 millones a VMOS. Fuera de hidrocarburos, minería y generación eléctrica, la lista se reduce a la acería de Sidersa y la Terminal Multipropósito Timbúes.
El Ministerio de Economía reconoció que el seguimiento de los proyectos está distribuido entre distintas áreas técnicas y que no cuenta con una sistematización integral de los mecanismos de control. Tampoco realizó revisiones posteriores del ratio exigido frente a cambios de precios, costos, cronogramas o generación de caja. La respuesta oficial no ofrece una cifra consolidada de cuánto de la inversión prometida ya se ejecutó.
El economista Fausto Spotorno declaró en el stream Ahora Play: “Lo que estoy viendo, y esta es la parte que me preocupa, es que no estoy viendo inversiones grandes. La inversión cae, cae, cae”. Agregó que “el empresario está viendo que esto no levanta”. Sobre el RIGI, sostuvo: “No es que no hay, hay. Pero que eso esté puesto en la cancha y genere volumen grande todavía no lo vemos”.
Spotorno señaló que el sector energético es el que más invierte, con un flujo anualizado de aproximadamente 12.000 millones de dólares. Estimó que la Argentina necesita inversiones cercanas a los 120.000 millones de dólares por año.
La Encuesta de Expectativas de Ejecutivos de IDEA, realizada entre 218 directivos, mostró que la proporción de empresas que trabaja cerca de su capacidad máxima aumentó del 36% al 46%. La inversión anual como porcentaje de la facturación cayó del 14% al 10%. El 74% de los ejecutivos espera crecimiento del PBI y el 68% proyecta una inflación menor, pero solo el 43% prevé aumentar sus inversiones.
El ex diputado nacional Alejandro “Topo” Rodríguez afirmó: “Hay que distinguir entre las inversiones que ‘se anuncian’ y las que efectivamente se realizan. Con Milei, se inició un proceso de desinversión que se explica por la contracción de la demanda y la caída de la rentabilidad esperada”.