El FMI alertó que las reservas del Banco Central son «críticamente bajas»

El Fondo Monetario Internacional (FMI) alertó que las reservas netas del Banco Central siguen siendo “críticamente bajas”, sin embargo destacó los avances de la economía argentina.

“Los fundamentos económicos han mejorado sustancialmente desde finales de 2023, pero las reservas internacionales netas se mantienen críticamente bajas y, si bien el riesgo país ha disminuido drásticamente, se mantiene elevado. La evaluación externa está sujeta a una incertidumbre excepcionalmente alta y depende de la implementación de reformas estructurales que impulsen la competitividad y la productividad”, dice un informe global del organismo que evalúa la economía de distintos países y se conoció hoy, a la espera de la reunión de directorio, en la que se tratará la primera revisión del programa de facilidades extendidas que la Argentina acordó con el FMI.

Según los analistas, el país cumplió con las metas trimestrales monetarias y fiscales, pero no habría logrado acumular reservas para llegar a los -US$500 millones, con lo que el organismo debería darle un waiver (perdón) por ese incumplimiento. Más allá de esto, el informe señala que “la flexibilización gradual de las restricciones cambiarias, junto con políticas macroeconómicas restrictivas y una mayor flexibilidad cambiaria, respaldará la siguiente etapa del plan de estabilización para aumentar las reservas, recuperar el acceso a los mercados internacionales y fomentar la inversión”.

De acuerdo con el FMI, estas medidas deberán complementarse con “políticas macroprudenciales restrictivas para garantizar la sostenibilidad de las entradas de capital, evitando así descalces de divisas y flujos disruptivos de capital especulativo provenientes de no residentes”. El reporte dice que, tras caer a -US$11.000 millones, las reservas netas aumentaron en US$6000 millones de durante 2024, ya que las fuertes compras de divisas compensaron con creces el servicio de la deuda pública en divisas. Sin embargo, agrega que la acumulación ha sido más difícil desde mediados de 2024, con las reservas netas cayendo a -US$6000 millones de dólares a finales de marzo de 2025.

“La dinámica de las reservas brutas fue prácticamente similar, alcanzando los US$16.600 millones a finales de 2024. La situación de las reservas se ha estabilizado desde la implementación del nuevo programa y el establecimiento de nuevas bandas cambiarias a mediados de abril”, sumaron. No obstante, evaluaron que la cobertura de reservas sigue siendo insuficiente y que las reservas brutas se estiman en alrededor del 23% del indicador compuesto del FMI a finales de 2024. “Es fundamental realizar esfuerzos tempranos para reconstruir las reservas, permitiendo al mismo tiempo una mayor formación de precios y compras de divisas para cumplir con las obligaciones del servicio de la deuda en divisas”, concluye el informe.