A comienzos de año el Gobierno se encontraba al borde de una crisis aguda por falta de dólares para seguir pagando la deuda externa y sólo recurrir a un nuevo programa por US$ 20.000 con el Fondo Monetario Internacional (FMI) le dio aire para construir una precaria estabilidad. El acuerdo incluye una meta de acumulación de reservas (un ingreso mayor de dólares al país que su egreso) por US$ 5.000 millones para fines de junio, una cifra ya inalcanzable ¿Qué hay detrás de los insultos y festejos de Milei? ¿A dónde van los dólares de la soja y Vaca Muerta? En esta nota las claves para entender por qué Caputo está desesperado por endeudar aún más al Estado.
Las ventas del campo estancadas y se dispara la importación de autos
La inflación, el eje de los discursos y los gritos del presidente, está bajando porque la cotización del dólar oficial está estancada; comparando el tipo de cambio de este jueves con el de abril podemos decir que incluso bajó. Este ancla para contener los precios tiene importantes consecuencias, quizás las más grandes en el comercio exterior. Para las empresas es cada vez más rentable comprar en el exterior y vender en el mercado interno que producir en el país.
Según el INDEC, en mayo se exportó US$ 7.095 millones, un 7,4% menos que en el mismo mes del año pasado. Por su parte, las importaciones crecieron un escalofriante 29,4%, sumando US$ 6.488 millones. Así el saldo comercial fue de US$ 608 millones, US$ 2.047 millones menor al del mismo mes del año anterior, en un periodo clave del año, cuando las exportaciones de soja y sus derivados llegan a su pico.
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Las compras de vehículos en el exterior casi se duplicaron en lo que va del año (siendo por lejos el producto más importado en mayo), mientras que las ventas de bienes primarios y sus derivados se encuentran estancadas ¿Cuánto tiempo se puede seguir financiando la compra de auto de lujo para los ricos?
No hay lluvia de inversiones y crece la fuga de capitales
La flexibilización del cepo cambiario a finales de 2024, permitió a las empresas sacar del país las ganancias acumuladas y saldar las deudas intra firma (beneficio permitido por Massa y Guzmán para acceder a dólares baratos), dando por resultado que la salida de capitales le ganen a las escasas nuevas inversiones en el sector extractivista.
La Inversión Extranjera Directa (IED) en Argentina sufrió una caída abrupta del 54% en 2024. A pesar de las promesas del Gobierno y los grandes beneficios otorgados al capital extranjero, la IED pasó de US$ 23.866 millones en flujos netos en 2023 a apenas US$ 10.996 millones en 2024, según los informes del Banco Central de la República Argentina (BCRA) elaborados junto al INDEC. En el cuarto trimestre del 2024 el saldo fue directamente negativo por US$ 356 millones, las salidas por cancelaciones de deuda (US$1.425 millones) y salidas por fusiones y adquisiciones (US$ 822 millones) la principales responsables.
Las compras en el exterior y turismo se llevan los dólares de Vaca Muerta
Desde enero del 2024, primer mes entero de la gestión de Javier Milei, hasta abril pasado, el saldo de los consumos en el exterior por turismo y compras con tarjeta es negativo en US$ 9.300 millones. Ese número contrasta con lo que genera el balance energético, que suma en el mismo período US$ 5.940 millones. Los consumos en el exterior se llevan todos los dólares que genera Vaca Muerta, a costa de agravar las crisis climática y destruir ecosistemas de nuestro país.
Las cifras son claras, mientras que en abril salieron del país 881.000, llegaron apenas 418.000 extranjeros, según informó el Indec. «En el acumulado del primer cuatrimestre de este año salieron del país casi 6 millones de personas, el valor más alto de toda la serie histórica iniciada en 2016», informaron desde la consultora Analytica.
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Además para hacer frente a la creciente demanda de espacio para las importaciones por compras on-line (vía courier), Aeropuertos Argentina Cargas decidió renovar su infraestructura. En el corto plazo, ampliarán el lugar del Aeropuerto Internacional de Ezeiza donde se procesan estas compras.
De acuerdo con datos de la Secretaría de Comercio, durante los primeros cuatro meses de 2025, las importaciones particulares a través de servicios de courier sumaron US$ 59,8 millones, repartidas en 402.646 envíos realizados por 64 empresas. Esta cifra reflejó una tendencia en alza que se manifestó con fuerza desde diciembre de 2024. En ese mes, los envíos alcanzaron los US$ 10,3 millones, mientras que en enero de 2025 crecieron a US$ 15,8 millones. En abril, el número de envíos llegó a 141.742, un récord mensual.
Un dólar para Caputo
El Gobierno espera que después del 23 de junio llegue la comitiva del staff del Fondo Monetario Internacional para comenzar a negociar las condiciones de la revisión de las metas. Los especialistas realizan estimaciones distintas sobre la acumulación de reservas en el Banco Central, pero ninguno afirma que el Gobierno esté en condiciones de cumplir lo acordado. Es lo más probable que Luis Caputo pida un “waiver”, pasar por alto el incumplimiento, para continuar con el programa y recibir el desembolso programado.
Kristalina Georgieva viene de sacarse fotos con un pin de una motosierra y de llamar a votar por la Libertad Avanza, pero a cambio de los fondos esperan que Milei avance con un reformas estructurales que implican fuertes ataques a las grandes mayorías. Se trata de las reformas regresivas en materia laboral, previsional (jubilaciones) y tributaria.
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Por su parte Luis Caputo, fiel a sus tradiciones, está dispuesto a endeudar al país a cualquier costo con tal de conseguir al menos una parte de las reservas por la vía financiera. Una de las medidas fue la emisión de un nuevo bono, Bonte 2030, que paga en pesos, pero que es comprado por los especuladores con dólares; con una tasa superior al 30%, algo casi imposible de encontrar en el mundo. Además concretó un nuevo préstamo Repo por US$ 2.000 millones con un grupo de bancos internacionales con una tasa de interés de 8,25% anual en dólares.
Milei, Caputo y el FMI están hipotecando al país que ya acumula una deuda fraudulenta impagable, para intentar juntar votos en las elecciones de octubre. Una política que sólo puede acrecentar el atraso y la dependencia nacional. La lucha contra el ajuste y por el desconocimiento soberano de la deuda externa es fundamental para evitar que la crisis la paguen los trabajadores.